viernes, 22 de septiembre de 2017

La estadística, probabilidad y precisión de ocurrencia


"Por las leyes estadísticas podríamos calcular exactamente cuán improbable es que tal cosa ocurra. Pero las gentes se olvidan, especialmente las que deberían saberlo, como tú, de que mientras que las leyes estadísticas indican precisamente lo improbable que es que se presente determinada coincidencia, también indican con igual precisión que tales coincidencias se presentan en efecto."

-"Puerta al Verano" de Robert A. Heinlein

jueves, 21 de septiembre de 2017

Recommended articles: Financial Markets and Tips to Learning Finance


Financial Markets:
  1. Methods for pricing options in the 19th century. Option trading has grown phenomenally in the last 40 years, but option markets have existed since the early 17th century. This column reviews an option trading manual written by a London trader in 1906. It shows that traders in the 19th century developed sophisticated techniques for determining the prices of short-term calls and puts. They also priced at-the-money-forward straddles the same way they are priced today (VOX).
  2. Enhanced statistics on cashless payments and financial market infrastructures (BIS).
  3. Monopoly without a Monopolist: An Economic Analysis of the Bitcoin Payment System. Owned by nobody and controlled by an almost immutable protocol the Bitcoin payment system is a platform with two main constituencies: users and profit seeking miners who maintain the system’s infrastructure. The paper seeks to understand the economics of the system: How does the system raise revenue to pay for its infrastructure? How are usage fees determined? How much infrastructure is deployed? What are the implications of changing parameters in the protocol? A simplified economic model that captures the system’s properties answers these questions. Transaction fees and infrastructure level are determined in an equilibrium of a congestion queueing game derived from the system’s limited throughput. The system eliminates dead-weight loss from monopoly, but introduces other inefficiencies and requires congestion to raise revenue and fund infrastructure. We explore the future potential of such systems and provide design suggestions (paper).
  4. Market liquidity after the financial crisis. The potential adverse effects of regulation on market liquidity in the post-crisis period continue to receive significant attention. This column shows that dealer balance sheets have continued to stagnate and that various measures point to less abundant funding liquidity. Nonetheless, there is little evidence of a wide-spread deterioration in market liquidity. Liquidity remained resilient even during stress events like the 2013 ‘temper tantrum’ (VOX).
  5. The new dynamics of financial globalization. Cross-border capital flows have fallen 65 percent since the financial crisis as global banks retrenched, but a more stable form of financial globalization is emerging (McKinsey Report).

Learning by WallStreetMojo:
  1. Time Value Of Money: Top Real Life Examples and Formula.
  2. Sharpe Ratio: Comprehensive Guide With Excel Examples.
  3. Risk Adjusted Return: Top 6 Risk Ratios You Must Know!
  4. Call Options Vs Put Options: Top 5 Differences You Must Know! 

miércoles, 20 de septiembre de 2017

Artículos recomendados: commodities, economía cultural, contabilidad bancaria, desastres naturales y digitalización


Commodities:
Cuando se estudian los instrumentos financieros derivados, la mayoría de los textos se suelen centrar en los Futuros y las Opciones y vemos pocas veces textos sobre SWAPS y Commodities. Cuando se estudia finanzas, los textos más actualizados se encuentran habitualmente sólo disponibles en inglés (en español se suelen re-editar los textos académicos clásicos que solemos ver que van en su décima edición o superior). Aquí les dejo el Top 10 Best Commodities Trading Books.

Economía Cultural. Cine y Televisión:
A finales del mes de agosto, publique una entrada sobre la Revolución digital y competitividad del Cine y la Televisión, para los interesados en el tema, aquí les dejo dos artículos publicados por Wharton Knowledge que justamente son dos puntos que trate en la entrada: ¿Acudirán los consumidores al servicio en streaming de Disney? y Piratería informática en Hollywood: ¿por qué la industria necesita mejorar la seguridad?

Contabilidad:
Cuando doy clases sobre cuestiones relacionadas con la banca, casi siempre dedico una parte para explicar las diferencias entre la contabilidad que se enseña en clases y cómo es la contabilidad en los bancos en realidad. Aquí les dejó un artículo que explica muy bien las diferencias: Bank Balance Sheet vs Company Balance Sheet: Top 9 Differences.

Desastres naturales:
A principios de este mes publique un Análisis sobre el impacto económico del Huracán Harvey, para los interesados aquí les dejo otro artículo relacionado con el tema: Desastres Naturales y Crecimiento Económico.

Digitalización:
Los expertos en temas de negocios destacan la importancia hoy en día de la digitalización: sus tendencias y oportunidades (McKinsey), el por qué los organismos deben de acelerar el cambio digital (Wharton), por mencionar algunos artículos nuevos al respecto. Sin embargo, si países como España se encuentra a la cola de la digitalización. Deberíamos preocuparnos más por el tema en las economías emergentes….

martes, 19 de septiembre de 2017

Assorted links: cybersecurity and tech employment


Cybersecurity:

  • 10 Dangerous Data Breaches That Should Freak You Out (PC Magazine).
  • How America Is Closing the Cybersecurity Skills Gap (Knowledge Wharton).
  • Cyberbreaches Cost Companies Billions in Long-Term Value (Risk Management).

Tech Employment:

  • Digital labour markets: The hard questions (LSE Business Review).
  • Here’s how your career can survive automation (WEF).
  • See Which Tech Employees Generate the Most Money for their Company (Business Insider).
  • Inequality, technological change and the skill premium throughout the ages (LSE Business Review).
  • The evolution of employment and skills in the age of AI (MCKinsey).
  • Want a job in 2025? These are the sectors to focus on (WEF).

lunes, 18 de septiembre de 2017

El futuro del coche eléctrico y la caída de los precios del petróleo

Un reciente informe de Bloomberg, señalaba que China quiere regular que en unos años sólo se produzcan en este país coches eléctricos. Mientras tanto, la agencia de noticias, Reuters explica que la India planea electrificar todos los vehículos nuevos para 2030, con una explicación detallada de cómo ocurrirá eso esperado para el final del año.

Sin embargo, ya son varios países los que han anunciado intenciones similares de prohibir los vehículos de combustibles fósiles: Francia y el Reino Unido están ambos con el objetivo de prohibir las ventas para 2040. Los fabricantes de automóviles también están mirando cada vez más hacia los vehículos eléctricos: Volvo anunció sus intenciones de producir híbridos eléctricos o eléctricos en 2019. Jaguar Land Rover planea ir todo eléctrico para 2020, mientras que Aston Martin anunció sus planes para ir completamente híbrido en 2025.

La diferencia en las noticias más recientes del interés de China e India, recae en que son dos de los países con mayor producción de automóviles en el mundo y su impacto sería determinante sobre el cambio de vehículos basados en combustibles fósiles a los autos eléctricos.

Según los expertos, la tendencia sería la siguiente, tal y como se muestra en el gráfico para el caso de Reino Unido al 80% de coches nuevos electricos:

Es importante destacar que el interés de China recae en su preocupación por el aumento de la contaminación urbana, el cambio climático y la dependencia de China de la importación de petróleo extranjero.


Finalmente, si desean saber más sobre los precios futuros del petróleo y el avance del coche eléctrico, aquí les dejo un artículo del FMI: El fin de la era del petróleo: Es solo cuestión de tiempo.

viernes, 15 de septiembre de 2017

Recommended articles: Fintech


  1. What Fintech Can Learn from Decline and Reinvention of High-Frequency Trading (CFA Blog).
  2. On the Fintech Frontline: Drivers of Payment Innovations (GARP).
  3. Global Cryptocurrency Benchmarking Study (The Big Picture).
  4. Enhanced statistics on cashless payments and financial market infrastructures (BIS).
  5. Consultative document on the implications of fintech for banks and supervisors issued by the Basel Committee (BIS).
  6. The regulatory future of algorithms (LSE Business Review).
  7. Monetizing data: A new source of value in payments (McKinsey).
  8. Monopoly without a monopolist : An economic analysis of the bitcoin payment system (paper).
  9. Financial globalization 2.0 (McKinsey).

miércoles, 13 de septiembre de 2017

Inclusión Financiera

El Banco Mundial define la Inclusión Financiera como: al acceso que tienen las personas y las empresas a una variedad de productos y servicios financieros útiles y asequibles que satisfacen sus necesidades (p. ej. pagos y transferencias, ahorro, seguros y crédito) y que son prestados de una manera responsable y sostenible.

El primera paso para la inclusión financiera, es el acceso a una cuenta para transacciones, ya que permite a las personas guardar dinero y enviar y recibir pagos. Una cuenta de transacciones también sirve como vía de acceso a otros servicios financieros.

Las tecnofinanzas digitales (FinTech), en particular gracias a la rápida propagación de los teléfonos móviles alrededor del mundo, han facilitado que las poblaciones difíciles de alcanzar (geográficamente aisladas o lejanas) y las pequeñas empresas puedan tener un mejor acceso a servicios financieros a un menor costo y con menores niveles de riesgo.

En la siguiente Infografía realizada por el Banco Mundial, se muestran los primeros resultados sobre Inclusión Financiera Global en el año 2014:


El Banco Mundial elaboró una estrategia que se basa en un enfoque integrado y unificado, centrado en nueve áreas interrelacionadas:
  1. Estrategias nacionales de inclusión financiera: ofrecer asistencia técnica a los Gobiernos para el diseño y la implementación de hojas de ruta y planes de acción nacionales y subnacionales con el fin de lograr sus objetivos en materia de inclusión financiera.
  2. Modernizar los sistemas de pago minoristas y pagos gubernamentales: ayudar a los países a diseñar estrategias para promover el uso de pagos electrónicos en lugar de dinero en efectivo e instrumentos basados en papel. Muchos países están digitalizando todos los pagos del Gobierno a las personas, lo que en general reduce los costos y aumenta el acceso a servicios financieros. También, esta medida genera importantes ahorros en la gestión de los planes de pago y reduce las fugas de dinero asociadas con la corrupción y el fraude.
  3. Reformar los sistemas nacionales de pago, incluidos los mercados de remesas: realizar un diagnóstico completo de los sistemas de pago y liquidaciones de los países, incluidos los mercados de remesas, y hacer recomendaciones para mejorarlos.
  4. Diversificar los servicios financieros para las personas: apoyar reformas normativas, jurídicas y regulatorias; el fortalecimiento de la capacidad de los supervisores, y el diseño de programas gubernamentales para dar acceso a una gama de servicios financieros, como ahorro, seguros y crédito, de modo que las cuentas para transacciones sean una vía hacia la plena inclusión financiera.
  5. Aprovechar la tecnología para promover la inclusión financiera: trabajar con autoridades nacionales a fin de crear un entorno favorable para aprovechar las oportunidades en el sector tecnofinanciero y las nuevas tecnologías, crear condiciones de igualdad y ampliar el acceso a servicios financieros. El Banco Mundial también respalda una serie de estudios sobre las tecnofinanzas encabezados por el G-20.
  6. Fortalecer la competencia y ampliar los puntos de acceso: apoyar las reformas en materia de regulación y supervisión para aumentar el acceso y procurar igualdad de condiciones para instituciones bancarias y no bancarias (o proveedores de servicios no tradicionales), como empresas de telecomunicaciones, compañías de tecnofinanzas, servicios de correo, cooperativas y redes de agentes.
  7. Protección del consumidor financiero: trabajar en la formulación de un marco jurídico y regulatorio de protección del consumidor financiero; la divulgación y transparencia, por ejemplo brindando asesoría sobre disposiciones institucionales y mecanismos de atención de reclamaciones, y la formación de capacidades.
  8. Capacidad financiera: trabajar con los Gobiernos para diseñar estrategias nacionales de educación financiera, recopilar datos y crear encuestas para medir el nivel de alfabetización, capacidades y conocimientos en el ámbito financiero, y diseñar y evaluar programas de capacidad financiera.
  9. Datos sobre inclusión financiera: las encuestas mundiales y nacionales del Banco Mundial entregan datos e información sobre la inclusión financiera. Entre las encuestas mundiales, se encuentran Global Findex, que incluye a más de 150 000 personas de alrededor de 140 países; la Encuesta mundial de sistemas de pago, que consulta a organismos reguladores en 120 países acerca de la infraestructura financiera para pagos y dinero móvil, y la Encuesta mundial de inclusión financiera y protección del consumidor, que realiza entrevistas a organismos reguladores en aproximadamente 120 países para evaluar qué tan favorable es el entorno para la inclusión financiera y la protección del consumidor. El Banco Mundial efectúa además diagnósticos y encuestas nacionales sobre capacidad financiera y protección del consumidor, y financiamiento para pequeñas y medianas empresas (pymes). Finalmente, la base de datos sobre precios de las remesas en el mundo proporciona información sobre el costo del envío y la recepción de remesas en 365 corredores nacionales.

  • Indonesia: estableció una nueva estrategia nacional de inclusión financiera en agosto de 2016 y en los últimos años ha llevado a cabo diversas reformas para promover una cultura del ahorro, fortalecer el actual plan de garantía crediticia y los programas de empoderamiento de la comunidad, mejorar la infraestructura financiera y los sistemas de pago, aumentar el acceso a seguros y mejorar la educación financiera.
  • México: en junio de 2016, México dio a conocer su estrategia nacional de inclusión financiera  con el fin de acelerar el acceso a servicios financieros para más de la mitad de la población que actualmente está marginada del sistema financiero formal y regulado. El Grupo Banco Mundial está ayudando al país a fortalecer la supervisión del sector financiero, fomentar el crédito y ampliar la inclusión financiera.
  • Mozambique: con apoyo del Banco Mundial, Mozambique lanzó una nueva estrategia de inclusión financiera en julio de 2016, con el objetivo de aumentar del 24 % al 60 % el acceso a servicios financieros de la población a más tardar en 2022.
  • Pakistán: el Banco Mundial respalda los esfuerzos del país en materia de reformas y otras medidas para ampliar el acceso y la inclusión financiera. El apoyo del Grupo Banco Mundial permite a Pakistán fortalecer su sistema bancario y mejorar la participación del sector privado.
  • Perú: el Banco Mundial colaboró en la formulación de la estrategia nacional de inclusión financiera que se dio a conocer en 2015. En esta, el Gobierno se comprometió a asegurar que al menos el 75 % de los adultos tenga acceso a una cuenta de transacciones para 2021.
El caso de Uruguay:

Desde el 2014, en el Uruguay existe una Ley de Inclusión Financiera (Ley N° 19210), que en general promueve el uso de medios de pago electrónico (tarjetas de débito y tarjetas de crédito, instrumentos de dinero electrónico y transferencias electrónicas de fondos o débito automático). Aquí, las Preguntas Frecuentes sobre que implica la Ley de Inclusión Financiera en el Uruguay.

Aquí, los Fundamentos del Programa de Inclusión Financiera en el Uruguay y acá los Objetivos e instrumentos del programa.

Sin embargo, aunque existe un Marco Normativo desde el 2014 y ya se han implementado varias de las medidas de la Ley, la inclusión financiera sigue en debate abierto en este país, caracterizado por un sistema bancario de tamaño pequeño y muy limitado. Véase: Indicadores Inclusión Financiera y Productiva, Uruguay.

Para saber más sobre el avance de la Inclusión Financiera en América Latina, véase el Informe del FOMIN: Inclusión Financiera y Desarrollo del Sistema Financiero en América Latina y el Caribe: Datos y Tendencias 2016.

Reflexiones finales sobre el futuro de la inclusión financiera a nivel mundial

El avance de la inclusión financiera en los países, dependerá fundamental del grado de penetración de los dispositivos móviles y el acceso a Internet en la mayoría de la población. Partiendo de este supuesto del nivel de hiperconectividad de la población (número de usuarios con dispositivo móvil con acceso a Internet) y en base a la tendencias futuras, tenemos las siguientes ventajas de la inclusión financiera:

  1. Los bancos tenderán a ir cerrando sucursales y cajeros automáticos para reducir costos, incentivando a que los clientes hagan uso a 100% de la banca electrónica. Esto debería de bajar los precios para sus clientes, así como mejorar la oferta y calidad de los productos y servicios financieros.
  2. Cuanto mayor sea el grado de inclusión financiera, mejor será la recaudación fiscal. Con el aumento del número de movimientos por banca electrónica, se reducirán considerablemente problemas de evasión fiscal, lavado de dinero y control y seguimiento de "dinero en negro" y economías informales y sumergidas.  
  3. Eliminar el dinero físico (la acuñación y circulación de monedas y billetes). Ya hoy en día algunos países se están planteando la eliminación del dinero físico. Esto supondría un ahorro importante para el Estado en concepto del costo de acuñar monedas e imprimir billetes, en muchos países con una alta inflación, la acuñación de monedas e impresión de billetes son más costosas que el valor de la moneda nacional. La eliminación del dinero físico en circulación supondría un enorme ahorro para los Estados.
Sin embargo, también hay que ver la otra cara de la moneda, las desventajas o más bien las asignaturas pendientes, consecuencias y la justicia social:
  • El tema de los ciber riesgos y la ciberseguridad son aspectos fundamentales en el mundo moderno y no deben de ser ignorados.
  • Las criptomonedas deben de ser reguladas y controladas por los Estados, no se debe de ignorar su existencia, a medida que ya que vaya aumentando el grado de inclusión financiera y el control y seguimiento por parte de las autoridades del dinero, las criptomonedas suponen la válvula de escape para el lavado de dinero, el "dinero pagado en negro" y economías informales y sumergidas.
  • Con las pasadas crisis económicas y financieras por todo el mundo, la banca se ha ido reduciendo por medio de quiebras, rescates, fusiones y adquisiciones, aumentando el tamaño de los bancos y su riesgo de concentración. La competencia bancaria es buena (varios bancos) ya que, si los bancos compiten entre si por la captación y retención de los clientes, existe una mayor oferta y de mejor calidad en precios, productos y servicios financieros disponibles. Pero si nos quedamos con 5 bancos grandes en un país (alta concentración y baja competencia bancaria) llegamos a precios, costos y comisión en colusión que resultan negativos para la población en general.
  • El Estado debe de contar con una buena normativa financiera que asegure el buen funcionamiento de los bancos, que sean en términos generales: competitivos en precios y la calidad/oferta de sus productos y servicios financieros.
  • Impuestos: Así como se mejoraría la política fiscal a través de un mejor control y seguimiento del dinero electrónico. No es justo que los políticos, grandes corporaciones y "millonarios" sean los que paguen menos impuestos. La mayor carga tributaria siempre recae sobre las clases medias y bajas. Cuantas veces no vemos en las noticias la injusticia de que una persona sin recursos debe de pagar un dineral frente a alguien que le cobran una cantidad "simbólica" cuando tiene muchos más recursos financieros. El avance de la sociedad debe de siempre que aplicar la regla de oro: la justicia es igual para todos. Desafortunadamente, este último punto, en la mayoría de países será el más difícil de todos...

lunes, 11 de septiembre de 2017

Artículos recomendados: mercados emergentes


En la entrada del día de hoy, les dejo una serie de artículos en español e inglés sobre diversos temas de actualidad sobre mercados emergentes:
  1. 5 productos hechos en México que ‘invaden’ EU (El Financiero).
  2. La brecha salarial separa a México y Canadá en la renegociación del TLC (El País).
  3. Brasil: Temer privatiza todo: más de 50 empresas públicas saldrán a a venta (La Republica).
  4. Señalan a Montevideo como la tercera mejor ciudad de América Latina para vivir (El Observador).
  5. How China is moving out of debt and up the value chain (WEF).
  6. 11 facts about world population you might not know (WEF).
  7. The countries where people pay the most tax and the least tax (WEF).

jueves, 7 de septiembre de 2017

Artículos recomendados: Análisis macroeconómico y de mercados financieros

Fuente: Is U.S. or China the World’s Economic Superpower?

I. Economías Emergentes:
  1. Manos a la obra: Cómo afrontar el problema de los flujos de capital (Diálogo a Fondo - Blog del FMI).
  2. Trilemma redux: New evidence from emerging market economies por Maurice Obstfeld, Jonathan D. Ostry y Mahvash S. Qureshi: The synchronous rise and fall of cross-border capital flows, domestic credit, and asset prices across countries has raised questions about the relevance of the exchange rate regime in a world of high capital mobility. This column presents evidence from emerging market economies, which shows that exchange rate regimes do matter. The transmission of global financial shocks to domestic financial and macro-economic conditions, as well as to capital flows, is magnified under fixed exchange rate regimes relative to more flexible regimes (VOX).
  3. 5 riesgos y 3 esperanzas para la economía mexicana, según Banxico (El Financiero).

II. Estados Unidos:
  1. What Happens to the Market if America Goes to War? (CFA Institute).
  2. This Map Shows Which U.S. States Have Recovered from Recession (and Which Haven’t) (How Much).
  3. 13 Ways to Strengthen America's Economy (Bloomberg).

III. Europa: La rentabilidad de la banca europea: Es necesario redoblar las medidas (Diálogo a Fondo - Blog del FMI).

IV. Crisis Financiera:
  1. The financial crisis, ten years on. There is still a notable lack of consensus over when exactly the 2007-09 financial crisis started. This column argues that the crisis began on 9 August 2007, when BNP Paribas announced they were suspending redemptions. In 2007, the US and European financial systems lacked two key shock absorbers: adequate capital to meet falls in asset values, and adequate holdings of high-quality liquid assets to meet temporary liquidity shortfalls. Lacking these, the financial system was vulnerable to even relatively small disturbances, like the BNP Paribas announcement (VOX).
  2. Junk Bonds of the Financial Crisis Were the Decade’s Biggest Winners (Bloomberg).

miércoles, 6 de septiembre de 2017

Charla: Negociaciones de Acuerdos de Libre Comercio con Corea. El caso de los socios comerciales latinoamericanos

El pasado 21 de agosto, se llevó a cabo en la ciudad de Montevideo (Uruguay) la charla titulada "Negociaciones de Acuerdos de Libre Comercio con Corea. El caso de los socios comerciales latinoamericanos" impartida por el profesor Dr. Won-Ho Kim de la Universidad Hankuk de Estudios Internacionales en Corea del Sur. El evento fue organizado por la Academia Nacional de Economía del Uruguay. El resumen de la charla que se presenta a continuación, puede resultar de interés para aquellos relacionados al Comercio Exterior y en particular para los interesados en las relaciones comerciales con Asia. 


El Profesor Kim comenzó dando un panorama general de su país: “no tenemos Recursos Naturales, pero tenemos buenos Recursos Humanos”, resumió.

Repasó las relaciones internacionales de Corea en las distintas décadas. Detalló dos épocas claramente diferenciadas: a partir de la Guerra Fría, con una economía más bien cerrada y basada en los acuerdos multilaterales y luego de la crisis de 1997, con una estrategia que impulsa los Acuerdos de Libre Comercio, no sólo con grandes socios comerciales, sino también con economías más pequeñas.

Para esta estrategia, desarrollaron una institucionalidad basada primero en el Ministerio de Asuntos Internacionales y Comercio y luego en el Ministerio de Comercio, Industria y Energía. Si la prioridad antes estaba en promover la producción, ahora se presta especial interés a mejorar el bienestar de los consumidores. Asimismo, se está focalizando ahora en contrarrestar los avances del proteccionismo, especialmente de EEUU y de China.

Esta estrategia los llevó a firmar 15 acuerdos comerciales con 52 países que representan el 77% del PBI mundial y entre los que están EEUU, Unión Europea y China.

Por lo demás, los distintos obstáculos internos que enfrentaron los Gobiernos de Corea en la implantación de los acuerdos comerciales, les llevaron a desarrollar un procedimiento que parte de acuerdos Ministeriales, pasa por el asesoramiento con expertos y sigue con consultas o audiencias públicas donde se escucha a todos los involucrados.
Destaca la importancia de América Latina, para Corea: un mercado para exportar, un mercado proveedor de recursos naturales y alimentos y una plataforma de manufacturas para terceros mercados.

En particular, señala la experiencia iniciada en 1999 y culminada en 2004 con la firma del Acuerdo de Libre Comercio entre Corea y Chile. Chile, en tanto país pequeño, generó menos resistencia interna para Corea.

Y luego se sucedieron otros acuerdos con más países latinoamericanos: Perú (2011), Colombia (2016) y se encuentran en proceso un Acuerdo con Ecuador y otro con cinco países de Centroamérica. El acuerdo con México está estancado.

Mercosur.

En 2007 se realizó un estudio de factibilidad donde se estimaba el crecimiento de PBI por la firma de un acuerdo Mercosur-Corea en hasta 2,7% y 2% respectivamente.

Sin embargo, poco se ha avanzado desde entonces. De hecho, la importancia relativa de Mercosur en el comercio exterior e Inversiones de Corea ha caído sostenidamente en los últimos cinco años, en beneficio de otros socios con los que Corea sí tiene acuerdos firmados.

Ante las preguntas de los asistentes, y del comentarista Ignacio Bartesaghi, comentó que Mercosur puede firmar acuerdos a distintas velocidades para sus países miembro.

La lenta velocidad del Mercosur en tomar estas decisiones, unidas a un peor ambiente de negocios en comparación con países de la Alianza del Pacífico, le han llevado a ser desplazado como mercado y como lugar de radicación de inversión por los empresarios Coreanos.

Por último, señaló que la estrategia adoptada después de 1997 por su país no contó con demasiada Inversión Extranjera Directa (IED), sino que se basó en la canalización de deuda hacia conglomerados que se consideraron clave y a una fuerte inversión en capital humano: “La IED no es imprescindible cuando hay inversión en Recursos Humanos”.

*Tanto el Texto como las Figuras fueron tomadas del "Resumen de Prensa de la charla del Profesor Won-Ho Kim" enviada por el Consejo Directivo de la Academia Nacional de Economía.